现时实验端，淀粉行业处于高开机、高利润，但同期伴跟着库存小幅累库、周度提货处于高位水平、副家具抓续低位，这导致了现货淀粉-玉米价差处于历史高位、而盘面淀粉-玉米价差处于相对低位。干与12月份，面对着后期季节性备货旺季需求，预测现货端不竭下落空间有限，现时近月盘面贴水幅度较大，后期需要暄和基差建树行情。

笔者在前文《玉米：CS-C价差》中提到，现时CS-C01价差与现货价钱的背离，副家具仍在低位，要是后期累库程度不足预期，该价差或将走出近似23年年底的扩利润行情，关于后期的CS-C05价差而言，相对看好作念扩计谋。本文主要发达对近月淀粉行情的分析。

实验端，淀粉行业处于高开机、高利润，但同期伴跟着库存小幅累库、周度提货处于高位水平、副家具抓续低位。这导致了现货淀粉-玉米价差处于历史高位、而盘面淀粉-玉米价差处于相对低位。

对淀粉近月而言的，一方面暄和新注册仓单生成情况、一方面需要暄和近月基差归来情况。在11月份抓续高开机、高利润布景下，其实累库情况有限，工场库存处于相对高位、但南边口岸库存处于相对低位。而干与12月份，面对着后期季节性备货旺季需求，预测现货端不竭下落空间有限，而上游玉米端受到中储粮增储影响，预测原料玉米价钱跌幅有限。按照现时山东、吉林、黑龙江淀粉现货来看，盘面贴水幅度较大，后期需要暄和基差建树行情。

图1：淀粉-玉米现货及盘面价差（元/吨）

图2：淀粉加工利润（元/吨）

图3：淀粉库存、开机率、周度提货情况（万吨、%）

图4：淀粉仓单及交割量（张）